中信证券:房(fang)地产产业(ye)链的(de)发展是可(ke)持续的(de),是长期的(de),城市,核心,一线
每经AI快讯,中信证券研报表示,2025年(nian)起,多因素可(ke)能(neng)共同释放中国核心都市圈市场(chang)潜力。核心城市的(de)地产政策放松(song)空(kong)间很大。2024年(nian)以来需求侧的(de)放松(song)主要集中在核心城市,未来这些城市仍可(ke)能(neng)有(you)新政策出台空(kong)间。更重(zhong)要的(de)是,高线城市的(de)一般公共预算收入波动性更小,政府性基金收入靠供地结构(gou)调节的(de)稳定(ding)性更高,故而财政开支方面更为从容。此(ci)前制约人口集聚的(de)关键因素发生变化,尤其是在教育层面,由于一线城市的(de)新出生人口开始下降,我们(men)预计2025年(nian)之后新市民子(zi)女在一线城市入学的(de)难度(du)将显著下降(因为学位供给增(zeng)加,而本地需求减少(shao))。总体来看,我们(men)认为制约核心城市人口集聚的(de)因素都在发生变化,压(ya)制核心城市资(zi)产价格的(de)限制正在快速松(song)绑。当(dang)前一线城市房(fang)价有(you)率(lu)先(xian)止跌迹象,这可(ke)能(neng)是高线城市进入正循环的(de)起点(dian)。这种(zhong)区域分化,尤其是核心城市具备长期发展潜力,意味着房(fang)地产产业(ye)链的(de)发展是可(ke)持续的(de),是长期的(de)。
每日经济新闻