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2023-12-07 01:21:45
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明日解禁！首批北证主题基(ji)金开放申赎(shu)，影响有多大？,产品,赎(shu)回,投(tou)资
11月22日，北交所个股再度(du)集(ji)体活跃，北证50再次放量飙升(sheng)，收涨(zhang)超(chao)8%，成交额达131亿元再创汗(han)青新高，而前一(yi)日该指数盘中最高涨(zhang)幅靠(kao)近12%，且成交额首次破百亿。
复(fu)盘北证50指数的(de)表现可以发明，本年2月开始，北证50正在较长的(de)一(yi)段时间内连(lian)续调整，自本年10月23日底部启(qi)动以来，该指数一(yi)连(lian)上涨(zhang)，截至11月22日收盘，累计(ji)涨(zhang)幅已超(chao)过30%，“北交牛”来势汹汹。
从公司基(ji)础面看，山西证券最新研究指出(chu)，截至2023年11月15日，北交所企业达229家，专精特新企业达114家，占比50%，根据披露的(de)三季报表现，本年前三季度(du)，近六成企业实现营收正增进，近九成企业盈利。
营收方(fang)面，5亿元以上规模企业达43家，本年前三季度(du)共有133家企业实现同比正增进。
对于今(jin)天北交所个股普涨(zhang)、北证50指数大涨(zhang)，有分析指出(chu)，可能(neng)原因有四：一(yi)是政策利好的(de)叠加效应，从“北交所深改19条”到北京市国资基(ji)金入市、920号段上新、中证国证跨(kua)巿场(chang)指数入围、做市商扩容(rong)正在即；二是市场(chang)感情高涨(zhang)，北交所连(lian)续一(yi)个月的(de)反弹，让市场(chang)信(xin)心倍增；三是赢利效应明显，一(yi)连(lian)多天多股30CM涨(zhang)停(ting)；四是“北向(xiang)”资金溢入，近期资金加速流入北交所。
正在北交所个股一(yi)连(lian)大涨(zhang)的(de)带动下，23只北交所主题基(ji)金近期也连(lian)续反弹，而封闭两年的(de)首批8只北交所主题基(ji)金，即将正在11月23日迎来开放日，那么(me)，首批北交所主题基(ji)金解禁正在即，投(tou)资者会否选择赎(shu)回？若发生赎(shu)回环境，对相关产品又(you)可能(neng)形成如何的(de)影响？
首批北交所主题基(ji)金产品解禁正在即
2021年11月19日，易方(fang)达、中原、广发、汇添富、南方(fang)、嘉实、大成、万家基(ji)金旗下共计(ji)8只北交所两年定开混合(he)基(ji)金同步(bu)开售(shou)，为首批面市的(de)北交所主题基(ji)金。彼时，相关产品的(de)召募上限为5亿元，即8只产品合(he)计(ji)召募40亿元。而开售(shou)仅半(ban)日，上述8只产品便一(yi)举(ju)售(shou)罄。
从产品范例来看，首批北交所主题基(ji)金均为偏股混合(he)型(xing)基(ji)金，且8只产品均采取两年定期开放的(de)形式，即每两年定期开放申购赎(shu)回，封闭期内没有办理赎(shu)回业务。开售(shou)仅4天后，即2021年11月23日，上述8只基(ji)金同日成立(li)。这也意味着，首批北交所主题基(ji)金将正在明天也就是11月23日迎来首次解禁。
从成立(li)以来的(de)表现来看，首批8只北交所主题基(ji)金目(mu)前均处于亏损状态：
广发北交所两年精选定开表现最为亮(liang)眼，截至11月17日，其A类份额单元净值为0.876元，成立(li)以来净值下跌了12.4%；C类份额单元净值为0.8691元，单元净值同期下跌了13.09%；
嘉实北交所精选两年定开亏损最大，截至11月20日，其A类份额净值下跌了39.56%，C类份额下跌了40.28%；
此外(wai)，易方(fang)达北交所两年精选定开A、中原北交所创新中小企业精选两年定开、南方(fang)北交所精选两年定开，成立(li)以来净值跌幅均没有超(chao)过20%。
广发北交所两年精选定开表现最为亮(liang)眼，截至11月17日，其A类份额单元净值为0.876元，成立(li)以来净值下跌了12.4%；C类份额单元净值为0.8691元，单元净值同期下跌了13.09%；
嘉实北交所精选两年定开亏损最大，截至11月20日，其A类份额净值下跌了39.56%，C类份额下跌了40.28%；
此外(wai)，易方(fang)达北交所两年精选定开A、中原北交所创新中小企业精选两年定开、南方(fang)北交所精选两年定开，成立(li)以来净值跌幅均没有超(chao)过20%。
那么(me)，有观点以为，由于首批8只北交所主题公募均为两年定开，也就意味着投(tou)资者正在到期时可能(neng)会选择赎(shu)回资金，尤其是正在产品收益率没有佳的(de)环境下，也会致使相关赎(shu)回行为的(de)发生。
申万宏(hong)源(yuan)正在研究呈报中指出(chu)，他们倾向(xiang)于以为，正在没有外(wai)部资金干涉干与的(de)条件(jian)下，基(ji)金还是会被净赎(shu)回，原因有二：一(yi)是产品设计(ji)上，若无赎(shu)回还需要(yao)再封闭两年期；二是8只产品单元净值均已低于0.8元。从总量来讲，净赎(shu)回5成以内，总减持压力并没有大，但部分流动性较差的(de)个股可能(neng)会有打击。
前海开源(yuan)基(ji)金首席经济学家杨德龙以为，首批北交所主题基(ji)金解禁之期或有一(yi)部分产品会遭到赎(shu)回，但大规模赎(shu)回的(de)可能(neng)性没有大：
由于产品回撤幅度(du)较大，投(tou)资者或会等待走势反弹并‘解套’，由于正在亏损额度(du)较大的(de)背景下，投(tou)资者‘割肉’的(de)可能(neng)性没有太大。
由于产品回撤幅度(du)较大，投(tou)资者或会等待走势反弹并‘解套’，由于正在亏损额度(du)较大的(de)背景下，投(tou)资者‘割肉’的(de)可能(neng)性没有太大。
IPG（中国）首席经济学家柏文喜以为，若是上述产品发生赎(shu)回，可能(neng)会对基(ji)金的(de)运作(zuo)发生影响，由于赎(shu)回会致使基(ji)金规模减小，进而影响基(ji)金的(de)投(tou)资策略(lue)和业绩表现。但是，北交所主题基(ji)金作(zuo)为长时间投(tou)资种类，依旧具有肯定的(de)投(tou)资价值，特别(bie)是随着国内资源(yuan)市场(chang)的(de)发展和改革深化(hua)，北交所市场(chang)的(de)投(tou)资机会将会逐渐增加。
因此，柏文喜指出(chu)，对于长时间投(tou)资者而言，北交所主题基(ji)金仍然具有肯定的(de)投(tou)资潜力。
仍具备长时间投(tou)资的(de)潜力
值得一(yi)提的(de)是，公募基(ji)金拟正在未来进一(yi)步(bu)加大对北交所的(de)投(tou)资。
政策面上，证监会于9月1日发布《关于高质量扶植北京证券生意业务所的(de)意见(jian)》（深改19条）。该文件(jian)意义深远，触及北交所短中长时间改革的(de)方(fang)方(fang)面面，从投(tou)资端、融资端、发行端、生意业务端、生态端午大层面提出(chu)实正在举(ju)措。
尤其是经过优化(hua)发行上市安排、完善转(zhuan)板机制、做市商制度(du)、融资融券等提拔(ba)流动性，避免此前新三板、中小板的(de)流动性没有足(zu)成绩。“深改19条”是北交所迈向(xiang)高质量发展的(de)顶层设计(ji)。
目(mu)前，这些(xie)改革引导措施(shi)正逐步(bu)落地。符合(he)条件(jian)的(de)北交所证券将被纳(na)入中证全指指数样本空间。此举(ju)一(yi)是将使中证跨(kua)市场(chang)指数的(de)样本空间全面笼盖沪深京三大生意业务所上市公司证券，进一(yi)步(bu)提拔(ba)跨(kua)市场(chang)指数表征性；二是有望引入增量资金，傍边长时间资金配置中证指数时也相当于增配了部分北交所。
述两大利好消息，将进一(yi)步(bu)引入增量资金，北交所流动性将连(lian)续改善。
此外(wai)，920代码号段即将启(qi)用，市场(chang)预测北交所直接IPO政策落地正在即，正在IPO阶段性收紧(jin)的(de)背景下，北交所吸引力有望提拔(ba)。
估值层面看，截至上周末，北交所上市公司均匀市值没有到13亿元，10亿元市值以下的(de)占比超(chao)7成，市盈率没有足(zu)20倍的(de)共有130家，占比超(chao)过一(yi)半(ban)。而且，8月以来，北交所公司密集(ji)发布股份回购方(fang)案(an)，加上业绩连(lian)续向(xiang)好，北证A股估值存正在修复(fu)预期。
