锂业(ye)衰退时代，赣锋(feng)怎样应对？ | 见智研究,赣锋(feng)锂业(ye),压力(li),电池
锂盐厂商(shang)的功绩(ji)与锂资源市场紧密相干(gan)，本年，随着锂行业(ye)的下(xia)行趋(qu)势，众多锂盐厂商(shang)们的利润急剧下(xia)落，赣锋(feng)锂业(ye)自然(ran)也包括正在内。
10月30日晚，赣锋(feng)锂业(ye)公(gong)布(bu)了自己的2023年三季度(du)功绩(ji)。本年第三季度(du)，赣锋(feng)锂业(ye)的营业(ye)支出达到75.37亿元，同比低落42.77%，环比低落13.44%；归母净利润达到1.6亿元，同比低落97.88%，环比减少95.38%。毛利率则是从同期的50.86%减少45.92个百分点到4.94%，净利率也从此前的58%低落到0.43%，减少了57.57个百分点。
1、盈利能力(li)极限承压
本年第三季度(du)，包括赣锋(feng)锂业(ye)正在内的大多数锂盐厂商(shang)都出现盈利下(xia)滑。以国内上市的首要锂盐厂商(shang)为例，第三季度(du)他们的利润和营业(ye)支出都急剧减少，且短(duan)期内这种趋(qu)势难以改变(bian)。
华尔街见闻·见智研究以为，首要原(yuan)因照(zhao)样正在于两点，一方面，锂精(jing)矿(kuang)和锂盐代价的铰剪差，极大的加重了锂盐厂商(shang)的成本压力(li)。
本年第三季度(du)，电池级碳酸锂和氢氧化锂的代价离别从季初(chu)的30.6万元/吨和27.2万元/吨降至季末的17.85万元/吨和17.2万元/吨，降幅高(gao)达41.7%和36.8%；而(er)与此同时，锂精(jing)矿(kuang)（6%品味）的代价仅(jin)从4015美圆/吨降至2850美圆/吨，降幅只(zhi)有29%。
另外一方面，尽管已(yi)进入(ru)新动力(li)汽车的旺季，但是锂电产业(ye)链的卑鄙企业(ye)对补库并不主动。锂盐厂协商(shang)价能力(li)较弱，这从正极质料厂商(shang)三季度(du)的存(cun)货下(xia)滑趋(qu)势中也可见一斑。
与之相反的是，锂盐厂商(shang)面临库存(cun)逐步添加的压力(li)，特别是对那些依赖(lai)外采矿(kuang)石的锂盐厂商(shang)。受困于高(gao)原(yuan)质料成本和产业(ye)链中卑鄙的低需求，这致使锂盐厂商(shang)的产能利用率逐月下(xia)落，像盛新锂能和志存(cun)锂业(ye)等公(gong)司甚至出现了大幅度(du)的减停产。
虽然(ran)赣锋(feng)锂业(ye)正在各种原(yuan)质料如(ru)锂精(jing)矿(kuang)、锂云母等上已(yi)有布(bu)局，为自己供(gong)应了多样化的供(gong)应渠道以规避风险，但其首要原(yuan)质料仍首要依赖(lai)外部购买，是以照(zhao)样面临着高(gao)成本和高(gao)库存(cun)压力(li)。
截(jie)止本年三季度(du)末，赣锋(feng)锂业(ye)的毛利率已(yi)降至4.94%，处于汗青新低；而(er)存(cun)货却是高(gao)达109.2亿元，处于汗青次高(gao)位，同比增长(chang)28%。
2、现金流持续改善，研发费用依旧维持高(gao)位
尽管赣锋(feng)锂业(ye)正在本年第三季度(du)盈利和存(cun)货都面临压力(li)，但其经营现金流仍呈现稳健(jian)态势，未出现负增长(chang)。
本年一季度(du)，赣锋(feng)锂业(ye)面临了较大的现金流压力(li)，近三年来(lai)初(chu)次经营活动现金流由正转(zhuan)负降至-32亿元，好正在以后并未继续好转(zhuan)。正在第二季度(du)和第三季度(du)离别达到4.78亿元和13.22亿元，尽管与同期的高(gao)景气度(du)时的水平仍有不小的差距(ju)，但是环比却正在持续增长(chang)，处于持续回暖(nuan)中。
别的，赣锋(feng)锂业(ye)区别于其他锂盐厂商(shang)的一个紧张特性是它对锂电池和固态电池的研发投入(ru)。
到本年三季度(du)，其研发费用已(yi)达9.42亿元，远超其他同行业(ye)的最多千万级别的研发支出，这也对赣锋(feng)锂业(ye)的利润产生了肯定的影响。
至本年三季度(du)末，赣锋(feng)锂业(ye)正在动力(li)电池行业(ye)的表现绝对落后，未能进入(ru)动力(li)电池装机量前10名。目(mu)前仍与38家其他尾部电池厂商(shang)竞争，共享约2.5%的市场份额。但是，正在动力(li)电池领域提前的布(bu)局也让赣锋(feng)锂业(ye)与很多终(zhong)端车企杀青了互助，为以后的迅速发展奠定了底子。
赣锋(feng)锂业(ye)不但已(yi)正在新动力(li)车企方面，与赛力(li)斯(si)的SERES-5车型和东风的E70车型上完(wan)成三元固液混合(he)锂离子电池和半固态电池的搭载，而(er)且还直接入(ru)股了赛力(li)斯(si)的子公(gong)司瑞驰(chi)电动，无望拿下(xia)这家位居国内新动力(li)物流车销量亚军公(gong)司的动力(li)电池主供(gong)地位（本年上半年，瑞驰(chi)新动力(li)的销量高(gao)达11128辆(liang)，市场份额达到12.11%），从而(er)迅速提升赣锋(feng)锂业(ye)本身的动力(li)电池装机量水平宁行业(ye)内的影响力(li)。
当前，锂盐行业(ye)正面临下(xia)行压力(li)，单凭锂盐营业(ye)已(yi)难维持行业(ye)的优(you)势职位。挑选多元化布(bu)局的赣锋(feng)锂业(ye)，正在锂盐营业(ye)遭受瓶颈时，该公(gong)司依靠上游原(yuan)质料的波动供(gong)应和动力(li)电池的研发，打造了奇特的竞争优(you)势。这使赣锋(feng)锂业(ye)无望正在锂电市场中锋(feng)芒毕露，并经过与终(zhong)端新动力(li)车企的互助，探求新的盈利机会。